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一是资本市场能高效满足创新发展的资本需求。创新企业往往前期投入大、资金需求高,能否获得及时、足够的资金支持事关生死存亡。以生物医药行业为例,企业从成立到盈利平均需要五到十年,其间需要长期大量资金投入。资本市场能为这些企业提供不同期限、不同风险偏好的资金,满足不同行业类型、不同发展阶段企业的融资需求,允许投资资金安全退出并实现收益回报,形成可持续的循环。同时,这个过程也是资本市场为不同技术水平、不同发展阶段的企业定价的过程,是以最高效的方式将资金配置到技术投入上。

3.3.1 对比国际,我国龙头市占率还有提升空间我国龙头房企市占率刚达到美国水平。2017年底,美国TOP5和TOP10市占率分别为20%和28%;截止2018年11月,我国分别为19.5%和28.3%。未来,我国房地产行业集中度将显著高于美国。第一,美国已进入存量房市场,近年集中度稳定,我国尚处于快速城镇化和增量房时代;第二,美国各州房地产政策独立性强,消费者住房个性化要求很高,房企难以大规模标准化复制;第三,我国目前中小房企数量远多于美国。

预测7:A股市场难现疯牛,但结构性慢牛继续,核心资产仍将波动上涨2020年A股市场将表现为结构性牛市,核心资产仍然有升值空间。从盈利来看,上半年工业经济的价格和利润都会有一定的修复,A股企业净利润增速也将企稳回升,预计2020年全年A股盈利增速将回归正值区间;从估值来看,货币政策将继续宽松,估值修复还会延续,但是空间有限,难现疯牛。一是因为货币政策在上半年会受到CPI高位的制约,还要防止资产泡沫重燃,货币政策宽松的空间有限;二是因为估值已经修复到历史平均水位,当前上证综指和创业板指的估值分别为13.1和49.9,估值水位位于2010年以来的45%和50%,没有估值低位的优势;2019年万得全A指数估值增加了33%,最大涨幅43%,2020年不会有这么大的空间;从结构来看,个股的基本面继续分化,海外资金继续流入,抢筹核心资产,核心资产仍将波动上涨。目前龙头与非龙头企业的营收TTM增速相差5.3%,差距有所扩大;龙头企业的营收增速在2019年基本走平;而尾部企业从2018年4季度开始营收增速就下降到了-20%左右。

所以,不要因为央行放松货币政策就欣喜若狂,因为历史已经证明货币放水只是麻醉剂,我们认为,长期来看不仅起不到任何作用,反而会吃药上瘾,错过治病的最佳时间。而且,既然放水已经被证明无效,我们也不相信新一届政府会重走放水发展的老路,不排除继续定向宽松,但绝对不会大水漫灌。

责任编辑:马秋菊 SF186新华社北京10月31日电 题:坚定不移推动高质量发展——中央政治局会议释放当前经济运行五大信号新华社“新华视点”记者安蓓、陈炜伟、于佳欣、刘慧如何有针对性地解决经济运行中的突出矛盾和问题?面对外部经济环境变化,如何确保经济平稳运行?中共中央政治局10月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作,释放出坚定不移推动高质量发展的五大信号。

美军高级指挥官表示,美军将防止任何美国资产及受其保护的国际航运受到伊朗的定点袭击。美军参谋长联席会议副主席保罗·塞尔瓦上将本周警告说:“如果伊朗人攻击美国公民、美国资产或美国军队,我们保留采取军事行动的权利,他们需要知道这一点。这一点必须非常清楚。”

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